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【资讯】沉闷格局已破行情看高一线

发布时间:2020-10-17 02:15:19 阅读: 来源:方管厂家

沉闷格局已破 行情看高一线

上周,就在人们担心新一轮下跌将要继续之时,上证指数却以2.46%的周涨幅打破了近期市场较为沉闷的格局。地产板块成为反弹的领头羊,代表性品种珠江实业 ,周涨幅超过40%,是当之无愧的反弹龙头。地产板块的崛起,除了业绩大面积增长外,政策面的逐渐回暖,也是一个非常重要因素。市场终归有了回暖的迹象,甚至出现了“头肩底”的雏形。基于对市场目前处于底部区域的判断,我们认为,业绩风险得以充分释放后,当前的反弹态势有望在本月得以延续,领涨板块有望出现有序轮换的局面,这将有助于阶段性反弹基础的进一步巩固。  业绩风险释放完毕  10月份低迷的行情,很大程度缘于市场对三季报的过分担忧。据统计,前三季度两市上市公司合计盈利1.5万亿,平均每股收益0.392元,实现营业收入约17.7万亿元,同比增长7.48%;实现净利约1.5万亿元,同比降1.1%。不过单从三季度来看,上市公司业绩下滑的速度似乎还在加快。当然,以上数据不能静态地看,就在上述数据统计出来不久,我国10月份采购经理指数(PMI)也新鲜出炉,数据为50.2%,比前月上升0.4个百分点 ,重新回到临界点之上。构成制造业PMI的五个分类指数普遍提升,新订单指数为50.4%,是2012年5月以来首次回升至临界点以上。  今年4月份以来,由于销售收入增长放缓以及利润率受到挤压,企业利润一直处于负增长状态。但9月份以来,企业利润迅速回升至9月份的7.7%。同日发布的10月汇丰PMI终值为49.5,高于上月的47.9,创下8个月新高。也就是说,最新经济数据显示我国经济已有企稳回升态势,而上市公司三季报业绩情况对分析当前行情来讲,是滞后的。此外,根据权威调查,第三季度我国企业盈利信心显著增强。数据显示,84%的受访企业预计未来12个月的营业收入将有所提升,较第二季度上升10个百分点;82%的受访企业预计盈利能力将会增强,较第二季度大幅上升21个百分点。从历史经验看,市场对于一些重要预期,实际反应通常是过度的,基于此,不排除市场对三季报的担忧是过度的,这些真实数据出台后,迎来一波修复行情的可能性较大,而当前的反弹,很可能是修复行情的开始。  阶段性反弹有望延续  通常情况下,决定市场短期走势的直接原因是货币因素。上周初行情较为沉闷的主要原因就是之前不断的逆回购后,资金到期使得市场流动性瞬间收紧,一个明显的例子是,上周一隔夜银行间质押式回购加权平均利率升至4.49%,创3月以来新高,较上一交易日跳涨102基点。当日两个月及以下各期间回购利率均出现不同程度上涨,银行间资金面极度紧张。而周二央行共进行3950亿元逆回购,创单日操作规模纪录新高,央行上述操作,使得当日资金面明显缓解,股市行情也在随后逐步企稳,到后半周稳步上扬。这其中虽然有PMI数据利好的刺激,但市场资金面因素也功不可没,可以预见的是,为保证经济的平稳运行,巩固当前的经济成果,资金面的持续宽松将使行情回暖得以延续。  外围市场方面,从全球股市表现情况看,是近5年来最佳的。据CNBC报道, 2012年9月,劳埃德银行所跟踪39个国家的股市82%同比上涨,上涨的比例为5年来最高,是一年前的10倍多。2011年泰国股市因洪灾受到打击,今年的表现则雄冠全球。其次为丹麦和菲律宾股市,9月同比分别上涨35%和34%。实行财政紧缩的斯洛伐克股市跌幅最大,为15%。其次为中国和西班牙,跌幅分别为12%和10%。A股的估值优势,应该说对市场资金有较强吸引力,并不排除A股有后来居上的可能。  不过,综合来看,我们不得不暂时把这种反弹定为阶段性的。这是因为,未来数月A股仍将受到欧债危机和全球经济复苏进程的影响。市场经过一轮修复行情后,可能回归理性,而年末资金面将面临“青黄不接”的境地,行情有可能再次进入观察期。此外,全球经济景气度也将对A股环境产生直接影响。据尼尔森公司一项调查显示,全球消费者信心略有好转,但依然谨慎,这仍将给市场带来不少变数。

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