3月18日会不会成为货币战爆发日凤凰国际iMarkets凤凰财经

总有一种货币得走高，到目前为止这一货币就是美元的。如果没有最终上涨货币来兜底，那么随之而来的将是各国货币竞相恶性贬值，而这最终会对世界贸易、全球投资者和商业信心造成伤害。谁都不想让二十世纪30年代危机重演。

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你不会从美联储主席耶伦(Janet Yellen)或她同事的口中听到这类话，他们会说，汇率政策问题归美国财政部管。大多数经济学家的分析将重点关注，联邦公开市场委员会(Federal Open Market Committee 简称FOMC)周三意外温和的政策声明在多大程度上表明美联储对国内经济状况还不够满意，不足以促使其启动加息。

有人认为，美联储刻意通过言论来压低美元，这一观点虽然不是市场共识，但却是一个很好的解读FOMC周三政策声明的角度。而且这样的想法可能会让人感到不安。

美联储的措辞与市场预期有很大的出入，债券收益率因而走低，股市飙升，最重要的是，这份政策声明导致美元兑欧元和其他货币迅速下跌。就像过去的每一份政策声明一样，外界认为这份声明也是美联储向市场传递的一个信息。但美联储应该无意推低已处于低位的债券收益率，而且可以肯定的是，美联储对股市现状感到满意。唯一一个美联储可能试图去施加影响的市场就是外汇市场。

美联储如预期的那样移除了在加息前将保持耐心的措辞，同时为根据经济数据调整政策留出了更多灵活性。但这一点并不重要。真正重要的是，美联储改变了立场，强调放弃这一前瞻指引并不意味着该行将急于把联邦基金利率从当前接近于零的水平上调。

从政策声明内容来看，不仅4月份加息几无可能，6月份加息的可能性也很低，甚至8月份和9月份加息的可能性也不高。这就等于告诉那些押注美联储将较早加息的投资者调整押注。因此，可以预见的结果是：华尔街日报美元指数周三下跌1.67%，且跌幅最高达到3.74%，或创该指数有史以来的最大单日跌幅。欧元兑美元目前上涨2.53%，最高一度上涨4.02%，或创2009年3月以来的最大单日涨幅。欧元原本正在跌向与美元平价的水平，但周三却一度突破了1.10美元，这对欧元来说非常引人瞩目。

缓和美元的涨势并不是一个不合理的目标。美元在过去八个月里已累计升值19%。从公司业绩报告中可以看出，强势美元正在侵蚀美国企业的收入，而欧洲央行以及其他希望本币走软的央行很有可能并不介意美元涨势放缓。

但是总体来说，（美国之外的）其他国家的决策者都希望本国货币走软。欧元区、瑞士、澳大利亚、加拿大、丹麦、瑞典、韩国、新西兰及英国的央行都表达了这种意愿。许多央行已付诸了实际行动，采取了降息、购买债券或直接干预汇市等做法。这也是货币战争一词目前甚嚣尘上的原因。

但总有一种货币得走高，到目前为止这一货币就是美元的。如果没有最终上涨货币来兜底，那么随之而来的将是各国货币竞相恶性贬值，而这最终会对世界贸易、全球投资者和商业信心造成伤害。谁都不想让二十世纪30年代危机重演。

如果美联储只是放慢了美元兑其他货币的升值步伐，则其他货币竞相贬值的破坏作用就会得到控制，因为其他央行不一定会用进一步放松货币政策方式来回应美联储，这样可能对大家都有好处。但能否实现要看市场情绪与美联储的文字游戏能否达到微妙的平衡。

但愿3月18日不会成为货币大战的爆发日。

来源：华尔街日报

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