股市不断冲新高资金脱实向虚6月初降准或落空-【zixun】
股市不断冲新高资金脱实向虚 6月初降准或落空
正在市场预期降准之际,近日央行突然“插播”了新内容:千亿定向正回购、放行大额存单。这些措施指向了同一目的:收紧短期资金过剩,降低长期贷款利率,将资金赶入实体经济。一家上市银行资金部门管理人士表示,银行出于风险考虑并不乐于向小企业放贷,央行会想方设法采取更多新动作,促使资金流向实体企业。
市场大多预期6月初马上降准,然而“央妈”为救助实体经济放水之后,更多的资金却流向了股市等投资领域,不得不紧急刹车。“短期内降准可能性有所下降,降准时点将有所推迟。”中银国际研究员程漫江认为,央行倾向于采用更多新型流动性管理工具来引导市场利率。不过市场普遍预计,年内央行还会有一两次降息和降准的动作,最近降准时点在6月稍晚些时候。
央行的苦恼
一半是海水,一半是火焰。这句话用于目前的实体经济和股市再恰当不过,实体经济嗷嗷待哺,而股市却如火如荼。上述上市银行资金部门管理人士称,此前降准降息的效果目前不明朗,但股市却不断冲新高,资金表现出脱实向虚。
央行推出降息降准交替进行,海量的资金到底去了哪里?数据显示,截至4月24日,今年A股证券资金账户净转入1.56万亿元,相当于同期银行新增贷款的1/3.
显然,资金并没有大量输入实体经济,而是有相当一部分冲向了股市等投资市场,如何将钱倒逼回实体经济?
5月29日,有消息称央行进行了千亿的正回归,以减少流动性。本来应该降准放水之时,却逆市正回归收缩流动性,“这证明央行认为近段市场不缺钱,所以不会马上进行降准再次放水。”深圳一家投资公司投资总监认为,市场原本认为6月初马上会降准,现在看来落空了。
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6月2日,中国人民银行《大额存单管理暂行办法》正式公布施行,海通证券最新研报认为,当前我国货币和债券市场已实现利率市场化,大额存单推出加速存款利率市场化,敲响利率市场化收兵锣。按照“先大额后小额”的推进原则,下次降息时存款利率50%的上浮限制有望完全取消,完成利率市场化最后一跃。
一手将滞留在银行的短期资金稍微收紧,一手将长期利率调降,央行正在打通资金阻滞银行,引导资金流入实体。
如何有效解决资金阻滞银行的问题,银行监管部门人士李庚南认为,借鉴西方国家利率政策工具的运用模式,将利率政策调整的对象设定为再贷款、再贴现利率,以影响商业银行对基础货币的需求增加,进而影响商业银行信贷供给意愿。
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