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立足国际金融中心发展多层次蓝筹市场

发布时间:2021-01-08 02:13:49 阅读: 来源:方管厂家

作为长三角地区龙头,上海具有较好的金融基础,在上市企业资源、制度安排、科技文化建设、金融创新方面均显示出明显的优势。得天独厚的先行优势和资源禀赋使得上海近几十年来在金融体系发展、金融机构设立、人才储备及环境与管理方获得长足进步,以货币、资本、外汇、商品期货、金融期货、黄金等为主要内容的多层次金融市场在上海已经初步形成。

作为国内最大的证券市场和全球主要的资本市场之一,上海证券市场自2005年以来进入高速成长期,上交所股票总市值与全国GDP的比率已超过50%,根据WFE(世界证券交易所联合会)的数据,至2010年末,上交所股票成交额和筹资总额分别排名国际主要交易所的第三位,显示上海证券市场日益增长的国际影响力和扩张速度。大型优质企业的上市,大幅提高了市场集中度,新兴企业的上市,完善了市场多样性,上海证券市场现已形成涵盖国民经济重要行业,基本反映国民经济整体状况的格局,作为国民经济晴雨表,其投资价值逐步显现。上交所国际版的建设已完成了包括上市、交易等业务规则和技术方面的准备工作;跨境贸易人民币结算业务稳定增长,银行间市场清算机构上海清算所业已成立;股指期货的平稳运行则进一步完善了上海金融市场的功能。

总体而言,在国际金融中心的建设中,上海已在金融市场建设、交易规模扩张和金融创新上取得了进展,在业务、产品、技术上实现了全方面的进步,国际化程度进一步提高,以交易、定价为核心的多层次金融市场体系逐步显现。同时,上海出现了一批具有国际竞争力和行业影响力的金融机构,使得上海金融环境的国际竞争力得到了长足进步。上交所现已成为全球最主要和核心交易所之一,也是全球最大的新兴市场,受益于国际金融中心的建设和发展,其投资价值在未来将进一步显现。

最新统计数据显示(截至2011年3月31日),上海证券交易所有905家上市公司,上市交易证券1537只;其中,股票有949只(包括A股和B股),总股本2.2万亿,总市值19.3万亿元。这个坐落于国内乃至全球最具发展潜力的金融中心——上海的证券交易所,是一个多层次蓝筹市场;它不仅吸纳了众多中国经济发展脊梁的央企和大型国有企业上市,也是未来中国经济活力象征的新兴企业上市融资的首选地方。

首先,上海证券交易所的上市股票市值规模和成交额在国内市场独占鳌头。纵观近十年上海深圳两交易所上市股票总市值规模,上海证券交易所始终保持了在总市值规模上的优势,占据国内证券市场股票总市值60%;上海证券交易所在上市股票的优势使其在总成交金额的比较中也拔得头筹,特别是近十年,这种优势尤为突出。

其次,上海证券交易所的上市股票定价合理、融资能力卓越,吸引了各行业的上市公司,是国内上市股票行业覆盖最为全面的证券交易所。从近十年上海深圳两交易所上市股票平均市盈率水平对比看,上海证券交易所略低于深圳证券交易所;但一个定价更为合理的证券交易市场有利于上市公司股票保持一定交易活跃度,也有利于上市公司股价的平稳提升,更有利于上市公司的长期融资,与证券市场投资者形成双赢。而上市公司行业覆盖全面对于各行业新上市股票提供较合理的定价参考,也促进了证券交易市场定价效率稳步提高。

再次,上海证券交易所近年来逐渐形成了完备的指数体系。上海证券交易所的指数体系(不包括中证系列指数)分为三大类:股票指数、债券指数、基金指数。其中股票指数又分为综合指数、成分指数、行业指数、策略指数、风格指数和主题指数。各指数从不同侧面、多角度的挖掘了上海证券交易所市场不同标的的交易信息,对市场交易情况进行全方位的刻画。为投资者提供了众多的投资者标的;在上海证券交易所股票指数中大多数成分股指数、风格指数和主题指数成为机构投资者热捧的投资标的。如考虑投资以银行为代表的大盘蓝筹股,投资者就会像到上证50指数和上证180指数;而希望投资高分红股票就会考虑上证红利(510880,基金吧)指数;而对于上海市场新兴企业的投资就会选择上证380指数。

需要指出的是,上海证券交易所指数为标的的指数产品在国内资本市场中地位不可撼动。目前,以上海证券交易所指数为标的的交易所交易基金(ETF)共17只,占据国内全部ETF数量的74%;其中基金规模最大的上证50ETF,即以上海证券交易所蓝筹股指数上证50指数为标的。在基金规模前三的ETF中,以上海证券交易所指数为标的的占据两席。除ETF外,投资者可以通过另外16只指数基金购买以上海证券交易所指数为标的的指数产品(不包括中证系列指数)。在国内首只股指期货标的指数——沪深300指数中,上海证券交易所股票占据数量上的70%,流通市值的85%。上海证券交易所丰富的指数产品,也从侧面促进了证券市场股票需求的增加,能有效提升上市公司融资能力和投资者的收益。

相对香港市场,上海证券交易所依旧具备定价优势。据最新统计,在上海证券交易所和香港证券联交所同时挂牌的股票共55只。其中80%的股票在A股市场的价格高于在香港市场的价格,其溢价的比例也高于全部AH股的溢价比例;充分体现了上市公司选择在上海证券交易所上市优越性,在一定程度上避免的国内优质资产在海外市场的贱卖。在上海证券市场溢价的股票中,我们发现中小盘的新兴企业上市公司溢价幅度尤为突出;其再次证明上海证券交易所不仅汇聚了众多大型国企,也是优质的中小企业上市首选;上海证券交易所必将成为国内证券市场上蓝筹股的摇篮。(国泰君安证券)

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