吉祥航空恐难成民航第一股曾因拒让门遭重罚

中国网3月22日讯 继春秋航空公司之后，又一家民营航企上海吉祥航空股份有限公司(下称吉祥航空)进入了冲刺A股上市的实质性阶段。据证监会披露的申报企业信息，吉祥航空保荐券商为国泰君安，目前该公司IPO正处于初审中。 如果两公司上市成功，将成为继国营的国航、东航、南航和海航后第5家与第6家上市航企。

公开资料显示，吉祥航空于2006年9月25日开航运营，系民营企业均瑶集团的全资控股航空公司，注册资本为5亿元人民币。截止2012年3月15日，吉祥航空通过自主购买和租赁等方式，拥有35架全新空客A320系列飞机。

据均瑶集团披露的数据，吉祥航空2011年销售收入40亿元，较上年增长37%，该年净利润未予公布；2010年吉祥航空的净利润为4.16亿元，同比增长约三倍。此外，吉祥航空在2011年的平均客座率为87%。

2011年因拒让门遭重罚 或折戟A股IPO

正是这样一家经营业绩看似良好的企业，却在2011年为了自身利益，触犯了航空安全的大忌。

2011年8月13日，上海浦东机场因雷雨覆盖造成20架飞机盘旋等待。卡塔尔航空公司的航班在等待过程中报告油量紧张，申请备降虹桥机场。管制员要求空域中相关航班进行避让，而吉祥航空一航班机组在7分钟内连续6次拒绝执行塔台要求其避让机的指令，险些酿成航空惨剧。

这起事件被民航华东局界定为一起严重违章行为。吉祥航空因此遭到的处罚包括：暂停受理吉祥航空扩大经营范围、设立分公司、购租飞机等事项的申请，削减其航班运行总量10%的运力3个月，占道机长则被吊销驾照。

民航业内人士表示，这或许是中国民航史上最严重的一张罚单，经济上的处罚已是非常严重，品牌负面影响带来的损失更是无法用金钱来衡量。

值得玩味的是，吉祥航空的官方网站上至今仍保留着这样一句话，吉祥航空开航至今，保持了良好的安全运行记录。尽管拒让门最后没有造成航空悲剧，但一家不顾旅客生命安全的航空企业如何能让旅客信任，又如何能带来业绩的增长呢？

《首次公开发行股票并上市管理办法》规定，发行人不得在最近36个月内违反工商、税收、土地、环保、海关以及其他法律、行政法规，受到行政处罚，且情节严重。根据民航华东局认定，吉祥航空拒让门是一起严重违章行为，违反了《一般运行和飞行规则》等相关法规规章，民航华东局对吉祥航空及当事机组都作出了处罚，且该事件发生在最近36个月内，吉祥航空很有可能因此而折戟A股IPO。

发起人股东现PE身影 股权结构不稳定

与春秋航空誓不引进战略投资和私募不同的是，吉祥航空的上市发起人除了原有控股方均瑶集团及其关联方外，还引入了外界的国企及投资公司。

其中，上海磐石宝骐投资合伙企业(有限合伙)和上海容银投资有限公司为PE投资公司。磐石资本成立之初专注于为中国企业家和家族管理私募股权投资，而上海容银则是由报喜鸟集团有限公司发起设立。

吉祥航空的注册资本为5亿元人民币，引进战略投资者或私募之后，公司自身的控制权会减弱。从股权结构的稳定性看，过多的PE给公司经营带来许多不确定性，战略投资者或私募退出公司是早晚的事，这不仅影响公司的持续经营，还会影响上市公司的股价表现。

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