运营商或借债务融资避难

发布时间：2020-02-10 21:56:31 阅读：次来源：方管厂家

全球性金融危机正引起诸多领域产业地震，虽说中国电信运营商目前虽然并未受到实质的冲击，但其面临的潜在危机仍然不可小视。10月15日，就在“新联通”成立的当天，三大电信运营商——中国电信、中国联通和中国移动的掌门人，共同亮相中央电视台经济频道《直击华尔街风暴》节目。三位负责人满怀信心的表示，将采取积极措施应对此次危机，通过刺激拉动电信消费，实现经济增长目标。

或许，三位负责人的自信来自于央企雄厚的资金储备，然而，在各家运营商自信的背后，仍蕴藏危机。

谨防两道“坎”

用户消费支出紧缩与潜在的融资困难，将是摆在运营商面前的两道“坎”。

安永全球电信中心合伙人罗奕智日认为，“宏观经济数据跟电信行业收入存在密切的关系，企业、消费者信心指数等客观因素直接影响到客户对电信产品的购买跟消费行为。”

目前，金融危机已经带来消费各项支出的紧缩，特别是在此次金融危机中受到冲击比较严重的金融和房地产行业，其通信支出已经开始减少。

罗奕智表示，电信运营商的企业客户和其合作伙伴均可能在金融危机中受到不同程度影响，运营商的收入也将会因此受到影响。

而个人用户消费放缓也值得运营商警醒。据统计，通过前几个月的金融危机，国内运营商在一些新兴市场的新增用户比去年同比下降了近50%。

此外，在金融危机的影响下，今后一段时间内，资产流动性降低所引发内融资困难、风险增加等问题也值得运营商关注。

罗奕智指出，资产流动性的降低，经营性现金流的降低，将使电信运营商可能难以获得保险且保费将更高，未决应收账款比例可能提高，对运营商的资金链造成一定压力和影响。在这种情况下，中国的运营商应当加速制定成本缩减方案，修订商业计划署的假设条件。注重企业风险管理，应重点关注内部管控，欠费、欺诈运营的风险。

借债务融资“避难”

为了保证自己资金链的安全，中国电信似乎已经做好了新的融资计划，中国电信如何中国电信日前以1100亿收购联通CDMA网业务，近日又宣布计划在未来三年内投资800亿元资金升级、改造和优化CDMA网络，考虑到金融风暴引发的信贷危机可能对网络建设的融资产生影响，中国电信已经调整了融资方式以保证建设计划顺利实施。

中国电信董事长兼首席执行官王晓初表示：“金融风暴的出现，我们需要及时调整和优化融资计划。比如说，我们原计划的股本融资将暂时放缓，而采用债务融资，使得公司的风险更小。”

王晓初的融资模式倾向来源于央行的两次准备金率调整，10月8日，中国人民银行决定从10月15日起下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点；从10月9日起下调一年期人民币存贷款基准利率各0.27个百分点。而就在9月16日，央行已经下调过人民币贷款基准利率，并下调中小金融机构人民币存款准备金率1个百分点。

两次货币政策的出台时间，相距还不到一个月。中国社会科学院金融研究所的一位研究员表示，“我国可能已经进入降息周期，这意味向银行借贷所要支付的利息将比以前低。此时企业应当考虑适当调整融资计划，以风险相对较小的融资模式应对金融危机的挑战。”

同时，由于受全球金融危机的影响，中国电信在香港的股价已经从年初的6.15元，下跌到10月17日的2.61元，下跌幅度超过57.6%，价值严重被低估。

该研究员指出，在这种情况下，中国电信不愿意股本稀释，倾向采用向银行贷款这种更加有利的融资方式，而良好的信贷信誉也可保证债务融资的顺利实施。

用好“金融危机”时间差

严重受到金融危机影响的国外运营商，纷纷缩减开支，发展速度处于停滞状态，并且原本进入中国的计划也可能因此搁浅。此外，国外的电信设备巨头纷纷将注意力转向中国，期望中国的3G建设能够成为其在这场金融风暴中的“避风港”。可以预见，激烈的3G设备竞争将很有可能再次引发价格大战。

“这是一个极佳的追赶国外3G的机会。国内的电信运营商将会有充足的时间建设其3G网络，完善覆盖、提高服务水平，以应对国外同行的竞争。”某业内分析人士表示。

该分析人士指出，目前国内的运营商应当充分利用这种3G设备厂商竞争激烈的情况，以较低的成本快速布网，特别是中国联通的WCDMA网络，由于产业成熟，其建网的低成本优势不言自明。

北京邮电大学教授宋俊德认为，在此次金融危机中，我国农村地区和二三级城市将可能不会受到冲击和影响，这些地区的普通百姓拥有稳定的收入和存款。刚闭幕的十七届三中全会也做出了“拉动内需”、“改革农村”的战略部署。运营商应加大在这些地区的投入，尽快在这些地区开展3G业务，并设置低廉的资费以吸引更多的用户，刺激消费。低水平的资费能在很大程度上激发用户的消费欲，从而带动整个中国3G产业链的发展。

据中国联通内部人士透露，一旦牌照下发，中国联通的WCDMA建网工作将会在全国全面展开，不会采用先从重点城市入手，然后再延伸到二三级城市的模式。

此外，北京邮电大学教授曾剑秋指出，目前中国运营商的当务之急是转变服务思维，在网络快速铺开的情况下尽快找到用户所真正需求的业务，3G的本质不是速度的加快了多少，而是运营商思维的转换，从一个语音的时代向数据时代的转换，需要建立起数据管理平台，利用移动通信可认证、可管理的特性，开展新的业务。

但是，找到用户对3G业务需求的关键不仅需要运营商来组织推动，更需要全社会更多企业的参与，但是随着金融危机的影响，对于面向3G新业务研发的投入会出现缩减，风险投资会更加谨慎，资金压力会困扰这个行业。

另有分析人士认为，在这种情况下，运营商应当尽力扶持相关的企业，以保证3G新业务的研发和应用。同时监管层也应尽快出台相应政策，扶持我国3G业务的研究，并尽快下发3G牌照。